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股市跳水,樓市煎熬,怎么投資好?

    美國股市周四再度重挫。道指大跌4.2%,跌幅超過1000點,為史上第二大單日下跌數字。標普500指數跌3.75%至去年11月17日來最低。

 

    但凡資本市場出現重大異動,必有原因,黑天鵝剛露出一只爪子時,很多人不相信會是一只黑天鵝。比如,今天新聞說,白宮聲明美國經濟基本面強勁、小摩說是買入良機……

 

    其實,美股大跌的異常現象,原因主要是:市場仍在擔心通脹抬頭與國債收益率上漲等因素!

 

    老楊喜歡研究宏觀大勢,但除了房地產,其他市場沒時間、沒能力做深入研究。

 

    上午,在網上大概查了三張圖。雖然比較粗糙,但能說明問題,大道至簡嘛。

 

    美國十年期國債利率

 

    美聯儲基準利率

 

    美股道指

 

    觀察上述三圖,可以發現一個重要歷史規律:高通脹時期,高利率時期,美國股市無大行情,如70、80年代。

 

    2017年12月以來,美國國債利率突然快速攀升超2.8%,創近四年新高。估計過段時間,還會創2011年以來新高。因為,美聯儲還將繼續加息至少兩年。

 

    美國升息是確定性的,不管誰當美聯儲主席,也不管誰當總統。連漲九年之后的美股(存在泡沫),也就與經濟基本面的關系呈弱相關了,而與利率攀升(突出反映在國債)和通脹呈強相關!

 

    美元帝國的貨幣政策、利率、股市,都在發生敏感而重大的變化!這,當然與中國股市、樓市,有一定聯系了……

 

    任何一輪貨幣大放水,都會造成資產泡沫。2008年四季度至2016年,全球經歷了史無前例的大放水,在拯救一個金融危機的同時,也在為下一個金融危機挖坑!

 

    在70后同學們的課本中,有內容批判和嘲諷萬惡的資本主義,每隔十年爆發一次經濟危機(很久很久之前)。而在當前全球經濟金融一體化的今天,危機也變成了全球性。

 

    2015年12月,美元帝國第一次加息,邁出了新一輪全球貨幣緊縮的第一步,一個全新游戲就這么開始了(配圖為老楊課件中一圖)……

 

    英明的D國,2015年12月提出“三去一降一補”,提前應對美元帝國貨幣轉向;蛋死,去庫存催生一個房產泡沫,同時去杠桿節奏偏慢;于是,2017年12月緊急提出三大攻堅戰,其中防范和化解風險成為關系經濟金融穩定、應戰美元帝國鐵蹄的關鍵一戰!

 

    去杠桿、防風險,在美帝貨戰大軍兵臨城之前,抓緊時間挖溝筑墻……還來得及嗎?……2018的空氣中有股火藥味……

 

    接下來,再看一個中國資金面的重要指標!

 

    我們易居研究院有份《金融環境與房地產》研報,其中有一個重要指標。

 

    貨幣供應,主要是為了滿足經濟增長的需要,同時物價上漲也需要新增加一部分貨幣。那么,可以近似的認為,廣義貨幣增速減去經濟增速、減去消費品價格增速,所得到的增速差額,可以用來衡量潛在流進資產品市場的貨幣增量,該增速差額越大,意味著越可能推高房價(屬于資產價格),反之相反,該增速差額越小,意味著越不可能推高房價。

 

    從2011年三季度至2012年三季度,M2-GDP-CPI的增速差額一路上行,從-2.1%上升到5.5%,此后該增速差額在4%附近振蕩前行,一直延續到2015年底,之后,從2016年初至2017年底,該增速差額保持了下行趨勢。

 

    2017年四季度末,該增速差額為-0.4%,與三季度末的0.8%相比,下行趨勢明顯。關鍵是,這一指標滑入下跌區間,這是2012年第一次!

 

    而上一次下跌,是2011年三季度。那個時候的情況是:多次加息,通脹高企(CPI破6)。而當前的情況是:2015年多次降息之后尚未加息,2018年1月份,全國居民消費價格同比上漲1.5%。

 

    完全不同的兩種情況,卻出現同樣的資金面缺錢!

 

    這也就意味著,未來兩年,錢緊的狀況無法顯著改善!

 

    2011年三季度,中國樓市進入冬天。2018年的中國樓市,會怎樣?

 

    哥,你自己猜……

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